叁份文件出台符合预期,剑指改变多边贸易投资规则碎片化形势。我们在专题报告《全球经济增长难题和中国结构转型亮相一一展望骋20杭州峰会》中提出,本届骋20峰会的一个重要议题是促进全球贸易投资机制建设,本次贸易部长会议出台的叁份文件符合我们的预期。《二十国集团贸易投资工作组工作职责》明确了骋20贸易投资工作组的合作范围、工作模式和召开频率,未来贸易部长会议和贸易投资工作组会议将成为骋20财金渠道和协调人渠道“双轨筹备”以外的另一条常设议事渠道。《二十国集团全球投资指导准则》是全球首份对于多边投资政策制定的纲领性文件,确立了反对跨境投资保护主义、确保政策制定透明度等九条非约束性原则。《指导准则》将为各国协调对外投资政策提供重要指导,为改变目前多边贸易投资规则碎片化的形式提供制度性引领。
钢铁行业产能过剩首度成为各国贸易部长讨论焦点,中国供给侧改革关注度再度拔高。
今年骋20贸易部长会议首度关注全球钢铁行业产能过剩,强调通过集体应对、主动调整和加强市场功能来解决产能过剩问题,并倡议成立钢铁行业全球合作论坛。这与本届骋20峰会力推结构性改革的方向一致,也将中国供给侧改革的重要性和关注度再度拔高。我们认为,在9月份举行的领导人峰会上,中国的供给侧改革将成为全球关注的焦点,东道主对此的承诺值得关注。
跨境电商成功纳入《全球贸易增长战略》,将成为构建贸易投资机制建设突破口。本次骋20贸易部长会议首次将跨境电商纳入议程,并将其做为重点发展领域列入《全球贸易增长战略》中。我们认为,在当前世界经济复苏孱弱、全球贸易明显下滑的大背景下,跨境电商将成为建设世界贸易投资机制,改变目前多边贸易投资规则碎片化趋势的重要突破口。随着峰会议程推进,骋20各成员国有望在税收、市场准入等关键问题上作出协调,而这将会为跨境电商带来新一轮政策催化。
投资方面,建议关注科技创新和跨境电商两大方向。科技创新和跨境电商均为本届骋20峰会中方力推的议题。且两个议题本身都具有相当重的分量,都具有重磅文件支撑(“创新增长蓝图”及配套专项行动计划、《全球贸易增长战略》)。我们预计随着骋20峰会议程的推进,两大议题后续将会有催化剂不断出现,带来的投资机会值得关注。
近期关注会议:7月23-24日第叁次财长和央行行长会议。关注内容:结构性改革、科技创新、英国脱欧及其相关的财政货币问题。